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06 agosto 2026 | Publicado : 18:49 (06/08/2026) | Actualizado: 18:52 (06/08/2026)
Mientras buena parte del capital riesgo concentraba su atención en las empresas tecnológicas de crecimiento acelerado, Nicole Junkermann comenzó a desarrollar una tesis de inversión basada en una tendencia mucho menos llamativa, pero considerablemente más profunda: el envejecimiento de la población mundial. Lo que entonces parecía un nicho reservado al ámbito académico se ha convertido con el paso del tiempo en uno de los grandes temas que marcarán la economía, la innovación sanitaria y la asignación de capital durante las próximas décadas.
La trayectoria de la empresaria refleja una preferencia constante por identificar cambios estructurales antes de que alcancen el consenso del mercado. Tras cofundar Infront Sports & Media — vendida a Bridgepoint por 600 millones de euros en 2011 — fundó NJF Capital al año siguiente, y desde entonces ha construido una cartera de más de 40 empresas en tecnología, ciencias de la vida y deporte, que incluye nombres como Revolut, SpaceX y el fabricante de chips de IA Groq. Junkermann comenzó a respaldar compañías dedicadas a la biotecnología, la inteligencia artificial aplicada a la medicina y el desarrollo de nuevas terapias, convencida de que el aumento de la esperanza de vida transformaría por completo la forma en que se entiende la salud.
Su planteamiento parte de una realidad demográfica que resulta difícil de ignorar. En 2050, uno de cada cuatro europeos tendrá más de 65 años. Japón cruzó esa línea hace años; China envejece más rápido que cualquier gran economía en la historia, y lo hace antes de haberse enriquecido. Los sistemas sanitarios de los que dependen estas sociedades fueron diseñados para otra época — enfermedades agudas, infecciones, fracturas — mientras que la factura real que enfrentan son décadas de enfermedad crónica relacionada con la edad, que ya consume la mayor parte del gasto sanitario en el mundo desarrollado.
Lo que diferencia la visión de Nicole Junkermann de otras aproximaciones al sector es que no interpreta la longevidad como una moda pasajera ni como una oportunidad vinculada únicamente al bienestar personal. Para ella, se trata de una transformación económica impulsada por factores demográficos que avanzan con independencia de los ciclos financieros. "Los cambios más importantes no se anuncian a sí mismos", dice Junkermann. "La demografía no tiene ciclos de hype. Simplemente llega — y cuando billones de euros de gasto sanitario anual empiezan a moverse, la única pregunta real es hacia dónde van."
Por qué el healthspan define la oportunidad de inversión según Nicole Junkermann
Desde esta perspectiva, el verdadero desafío no consiste únicamente en que las personas vivan más años. El objetivo pasa por conseguir que esos años adicionales transcurran con mejores condiciones de salud. En ese contexto adquiere protagonismo el concepto de healthspan, utilizado para describir el tiempo que una persona mantiene una vida saludable antes de la aparición de enfermedades relacionadas con la edad.
La diferencia entre vivir más y vivir mejor tiene importantes consecuencias económicas. En la mayoría de los países desarrollados existe una brecha significativa entre la esperanza de vida y los años vividos con buena salud — para la mayoría de las personas, una diferencia de aproximadamente una década entre cuánto tiempo viven y cuánto tiempo viven bien. Ese periodo suele estar marcado por enfermedades cardiovasculares, cáncer, diabetes, trastornos neurodegenerativos y otras patologías crónicas que requieren tratamientos prolongados y un elevado gasto sanitario.
Precisamente ahí identifica Junkermann una de las mayores oportunidades para la innovación. "Vivir más nunca fue el problema interesante", dice. "El problema interesante es comprimir los años de enfermedad al final de la vida. Si uno pasa una década en deterioro crónico, prolongar esa década no ayuda a nadie. Cerrarla lo cambia todo — para los individuos y para los sistemas de salud que van camino a la insolvencia en su trayectoria actual."
Cambrian, Owkin y una cartera construida para transformar la medicina
A través de NJF Capital, la inversora ha construido una cartera que refleja esta visión a largo plazo. La firma ha respaldado compañías que trabajan en ámbitos muy diferentes pero con un objetivo común: desarrollar herramientas capaces de transformar la medicina mediante nuevas tecnologías.
Entre esas inversiones figura Cambrian Biopharma, biotecnológica neoyorquina en la que NJF Capital entró en Serie A en 2019. En lugar de apostar por un único fármaco, desarrolla múltiples terapias dirigidas a la biología subyacente del envejecimiento, bajo la lógica de que tratar las causas más profundas puede prevenir varias enfermedades a la vez en lugar de gestionarlas una a una tras el diagnóstico.
Otra de las compañías presentes en el ecosistema de inversión es Owkin, empresa franco-estadounidense en la que Junkermann entró al inicio de su trayectoria. Especializada en inteligencia artificial aplicada a la investigación biomédica, su tecnología facilita el análisis de grandes volúmenes de información clínica y genética para acelerar el descubrimiento de nuevos medicamentos y mejorar la colaboración entre centros de investigación y compañías farmacéuticas.
La cartera también incorpora empresas como Deep Genomics, centrada en terapias para enfermedades genéticas mediante inteligencia artificial; Gordian Biotechnologies, orientada a comprimir los plazos de ensayos clínicos; y Hawkeye Bio, que trabaja en herramientas de detección precoz del cáncer, con la aritmética simple de que una enfermedad detectada en estadio uno cuesta una fracción — en dinero y en vida — de una tratada en estadio cuatro.
"Me mantendría bien alejada de la mayor parte de lo que se comercializa como longevidad — los suplementos, las clínicas que venden optimismo por el vial", dice Junkermann. "El núcleo invertible está donde la IA se encuentra con la biología: las herramientas que hacen que descubrir y entregar tratamientos sea estructuralmente más barato. Cuando el coste de encontrar medicina eficaz cae, todos los mercados aguas abajo cambian de forma. No es una apuesta por ningún avance concreto. Es una apuesta por la productividad de todo el sistema."
Europa ante el reto del capital paciente en ciencias de la vida
Otro elemento destacado de su análisis es el papel que puede desempeñar Europa. Aunque con frecuencia el continente aparece rezagado frente a Estados Unidos en determinados ámbitos tecnológicos, Junkermann sostiene que la posición se invierte en ciencias de la vida: las instituciones de investigación, el talento clínico y — infravalorados — los datos de salud longitudinales que albergan los sistemas públicos son activos que los competidores estadounidenses gastan fortunas intentando replicar.
"Este es uno de los pocos frentes en los que Europa parte con ventaja", dice. "La ciencia está aquí. Lo que ha faltado es capital paciente — inversores dispuestos a aguantar a través de ciclos de desarrollo que no encajan en un fondo de cinco años. Si eso no cambia, ya conocemos el desenlace, porque lo hemos leído antes: la ciencia se queda, el valor se va."
El debate sobre la economía de la longevidad continúa evolucionando y todavía quedan numerosos interrogantes sobre la velocidad con la que llegarán muchos de estos avances. Sin embargo, el envejecimiento de la población constituye una tendencia ampliamente documentada y difícilmente reversible. Las transiciones de infraestructura rara vez ofrecen un catalizador único — acumulan en silencio durante años, y luego parecen obvias en retrospectiva.
Esa es la razón por la que Nicole Junkermann lleva más de una década defendiendo que la longevidad no debe interpretarse como una simple temática de inversión. Desde su perspectiva, representa uno de los cambios estructurales más importantes del siglo XXI y una oportunidad para impulsar la innovación médica al mismo tiempo que se afrontan algunos de los mayores desafíos derivados del envejecimiento de la población mundial.
